全面注册制首日表现 释放三大信号

　　2月20日A股三大股指集体大涨，全面全面注册制下的注册制首首个交易日迎来“开门红”，表明了市场对A股全面注册制未来的日表积极预期。对于股民而言，现释信号全面注册制首个交易日的全面市场表现应该好好做功课研究，权重股与中小盘股的注册制首二八分化，ST股集体大跌，日表涨停股数量占比较低，现释信号这些情况可能将会在未来注册制下长期存在。全面

　　首先是注册制首权重股与中小盘股的二八分化。虽然三大股指齐涨，日表但强弱程度有明显差异。现释信号上证综指高开高走最为强势，全面深证成指高开低走再震荡走高次之，注册制首创业板指则是日表低开低走，午后才震荡走高。从最终的涨幅来看，也是上证综指最高，2.06%；深证成指涨幅2.03%；创业板指涨幅为1.28%。

　　究其原因，低市盈率的绩优股遭遇资金的强烈追捧，这其中多数为权重股。这表明了注册制时代下市场的主流投资理念是“抓大放小”，大就是权重股，小则泛指中小盘股。虽然注册制不是谁想上就能上，但注册制的新股扩容速度一定高于往常，场内个股的退市数量也远远大于此前，相比之下，权重股的投资价值凸显，稳定的业绩会让它们的安全边际很高，自然会获得越来越多资金的青睐。

　　资金对权重股的青睐从交投情况也能看得出来，当日成交金额大于10亿元的个股，绝大多数属于绩优的权重股，这是资金抱团取暖的表现。相比之下，还有近700只个股日成交金额不足2100万元，这些个股多数都为中小盘股，当日涨跌互现，但鲜有大涨。

　　结构性行情将会成为注册制时代的主流行情，普涨普跌都很难出现，即便是大牛市来了，也可能出现中小盘股跑输大盘的情况。因此，注册制下其实是对股民提出更高的选股要求，如果不下功夫，那么赚钱会变得更难。

　　其次是ST股集体大跌。与股指大涨、个股多数上涨形成鲜明对比的是，ST股出现集体大跌的情形，*ST新海、*ST宜康等多股收盘跌停。

　　ST股被集体抛弃，表明了注册制下市场对垃圾股的一种厌恶情绪。如果说曾经的ST股还可能乌鸦变凤凰，那么在注册制下，ST股则很难咸鱼翻身。财务技巧玩不转、资本运作困难重重、退市风险加剧，ST股的投资性价比将无限趋近于零，投资ST股的股民最终会越来越少。

　　最后是涨停股数量占比不高。20cm涨停股仅1只，10cm涨停股38只，相比约5100只股票的A股而言，占比很低，要知道A股市场曾经可是动辄百股涨停。

　　涨停数量一直被认为是A股市场情绪的晴雨表，但在注册制下，涨停股的数量会一直保持在较低的水平，而这并不意味着市场情绪不高，只能说明极致的投机炒作情绪不再。

　　其实股票涨停不涨停对于中长期走势而言影响不大，主要是对短期投机有影响，正所谓“不涨停不停涨”，股民也应该渐渐适应涨停股越来越少的事实，毕竟真正的绩优股不需要资金天天拉涨停去吸引人气，机构都喜欢闷声发大财。

　　董亮